Američtí spotřebitelé v srpnu vykázali nárůst svých výdajů, což naznačuje pozitivní vývoj v ekonomice. Tento vzestup však doprovázela inflace, zejména kvůli rostoucím cenám potravin, zboží a služeb.
- Výdaje spotřebitelů se v srpnu – důležitém měsíci před začátkem školního roku – zvýšily o 0,6 %.
- Po úpravě o inflaci byl skutečný nárůst výdajů 0,4 %.
Tyto údaje potvrzují, že hlavní hnací síla americké ekonomiky stále roste, navzdory celkové nejistotě a možnému zpomalení na trhu práce.
US consumer resilience, personal consumption expenditures edition: Spending rose 0.6% in Aug–above expectations & the strongest monthly increase since March. Another clue for thinking that cutting rates may be a policy error: pic.twitter.com/u4c616CTUj
— James Picerno (@jpicerno) September 26, 2025
Nárůst inflace
I když je nárůst ve výdajích povzbudivý, inflace se opět zrychluje. Ceny, včetně těch ovlivněných opatřeními od prezidenta Trumpa, vzrostly rychleji než v předchozích měsících.
- Klíčový indikátor inflace pro Federální rezervní systém, index cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), vzrostl meziměsíčně o 0,3 % oproti 0,2 % v červenci.
- Roční míra inflace PCE se zvýšila z 2,6 % na 2,7 %, což je šestiměsíční maximum.
Navzdory stabilitě v jádrové inflaci, která zůstává na 2,9 % ročně, jsou ceny v sektoru služeb tvrdohlavě vysoké a narůstají z 3,5 % na 3,6 %. Objevují se i konkrétní cenové šoky u zboží:
- Hovězí a telecí maso se zvýšilo o 13,9 %.
- Energie pro domácnosti vzrostla o 7 %.
- Elektrická energie se zvýšila o 6,2 %.
Jádrový PCE index, vylučující potraviny a energie, zůstává v srpnu stabilní s růstem 0,2 %, stejně jako v červenci. Tento ukazatel je zásadní pro Federální rezervní systém, neboť signalizuje nepřítomnost zrychlujících se základních cenových tlaků.
🇺🇸 Morning Economic Data:
*PCE Price Index MoM: In Line
*PCE Price Index YoY: In Line
*Core PCE Price Index MoM: In Line
*Core PCE Price Index YoY: In Line
*Personal Spending: Beat 🟢
*Personal Income: Beat 🟢$SPY pic.twitter.com/9p4V1AV3ib— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 26, 2025
Tržní reakce
Finanční trhy zareagovaly na zveřejněná data opatrně, avšak pozitivně. Akciové trhy zaznamenaly lehký vzestup. Nasdaq a S&P 500 přidaly 0,2 %, zatímco Dow Jones posílil o 0,4 %.
Co se týče úrokových sazeb Federálního rezervního systému, investoři nadále očekávají snížení. Pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů do prosince klesla na 62 % z předchozích 78 %. Očekávání poklesu sazeb v říjnovém zasedání zůstávají na 85 %. Podle ekonomky Kim Rupert z Action Economics nejsou tato data dostatečně varující, aby Fed znepokojila, což umožňuje bankéřům ignorovat dopady celních tarifů prozatím.
Zdroje: cnn, autor, x
