Hedžové fondy nakupují akcie čínských firem nejrychlejším tempem za více než pět let, píše Goldman Sachs v nejnovější zprávě pro klienty.
Nárůst zájmu investičních manažerů o čínské tituly přichází v době, kdy Peking zintenzivňuje stimulační opatření, jejichž cílem je opět přilákat zahraniční investory. Ti z čínského trhu loni vybrali přibližně 90% svých prostředků.
Čínský referenční index CSI 300 si od svého vrcholu před únorem 2021 odepsal téměř 50-procentní ztrátu. Důsledkem tohoto propadu ztratili investoři téměř veškerý optimismus v obratu čínských akciových titulů.
The Lost Decade for Chinese Equity Investors pic.twitter.com/atWZh1mFkf
— Barchart (@Barchart) January 27, 2024
Ty jsou z pohledu ocenění na historických minimech. Hongkongský index Hang Seng se obchoduje jen za 8-násobek zisků, což je výrazný rozdíl oproti 24-násobku pro americký index S&P 500.
„To, co vidíme, je doslovná kapitulace. Nikdo nechce mít peníze v Číně. Čínská vláda se snaží o nakopnutí růstu, ale přilévá jen kapky vody do ohně,” tvrdí Derrick Irwin, portfolio manažer ve společnosti Allspring Global Investments.
Nálada se však zjevně začíná zlepšovat. Investoři v uplynulém týdnu vložili do čínských indexových fondů přes 12 miliard dolarů – největší příliv od roku 2015 a druhý největší vůbec.
Flows into Chinese equities surged as stimulus sent domestic funds chasing the country's stocks
Source: EPFR pic.twitter.com/q5n0vETfcB
— Markets & Mayhem (@Mayhem4Markets) January 29, 2024
Přesto celkové zastoupení čínských firem v portfoliích hedgeových a podílových fondů dosahuje pětiletých minim.
„Vypadá to tak, že všechny negativní scénáře jsou již započteny v ceně. Věříme, že prodej domů je blízko dna. Z tohoto bodu by to mělo být už jen lepší,” argumentuje Julio Callegari, investiční ředitel ve společnosti JPMorgan Asset Management.
Zdroje: bnnbloomberg, investing
