Bývalý prezident Donald Trump oznámil na sociální síti Truth Social plán zavést nová cla: 10% na čínské zboží a 25 % na dovoz z Kanady a Mexika. Tato opatření by se dotkla zemí, které společně tvoří téměř 43% amerického dovozu.
Podle odhadů Goldman Sachs by zavedení těchto cel přineslo do amerického rozpočtu až 300 miliard dolarů ročně. Avšak hlavní ekonom banky Jan Hatzius varuje, že zvýšení efektivní celní sazby by mohlo mít vážné důsledky na inflaci a měnovou politiku.
Americké trhy reagují pozitivně na Trumpovu volbu ministra financí: Akcie začaly týden růstem
Dopady na inflaci a cíl Fedu
Goldman Sachs odhaduje, že zvýšení celní sazby o pouhé 1% by vedlo k nárůstu jádrového indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE) o 0,1%. Pokud by Trumpovy tarify byly zavedeny v plné výši, mohlo by to zvýšit inflaci měřenou PCE až o 1%.
Tento vývoj by ohrozil cíl Federálního rezervního systému (Fed) udržet inflaci na 2%, což by mohlo donutit centrální banku revidovat své plány na snižování úrokových sazeb v roce 2025.
Předseda Fedu Jerome Powell již naznačil, že jakákoli změna cel bude muset být zohledněna při nastavování měnové politiky. Navíc očekávaný říjnový index PCE, který bude brzy zveřejněn, pravděpodobně ukáže meziroční růst o 2,8%, což potvrzuje tlak na rostoucí inflaci.
Cla jako nástroj vyjednávání?
Trump v oznámení uvedl, že zavedení cel by mohlo být podmíněno změnami v imigrační politice nebo přísnějšími opatřeními proti pašování fentanylu. Někteří jeho poradci tvrdí, že cla mohou sloužit spíše jako prostředek k vyjednávání. Kanada a Mexiko by mohly získat výjimky dříve než Čína, která je z pohledu Trumpovy administrativy klíčovým protivníkem.
Trhy v nejistotě
Zatímco investoři postupně zmírňují očekávání ohledně poklesu úrokových sazeb, není jasné, zda je to důsledek Trumpova zvolení nebo silné výkonnosti americké ekonomiky. Trh se nicméně připravuje na možné změny ve strategii Fedu, pokud by cla skutečně výrazně ovlivnila inflaci.
Goldman Sachs varuje, že kombinace vyšší inflace a měnových zásahů by mohla mít dalekosáhlé dopady na americkou ekonomiku a globální trhy.
Top brokeři
