Fed v nesouladu: Zápis ukazuje možnost přerušení snižování sazeb?

Úředníci Federálního rezervního systému nemají jasno, kam nasměrovat měnovou politiku. Podle nedávného zasedání zvažují přerušení současného cyklu měnového uvolňování.

I když většina účastníků setkání 27. a 28. ledna podporila ponechání základní úrokové sazby beze změn, budoucnost vypadá stále nejistě.

Členové Federálního výboru pro volný trh jsou rozpolceni mezi snahou zvládnout inflaci a nutností podpořit pracovní trh.

Klíčové dilema

Centrální banka se může vrátit ke snižování sazeb pravděpodobně později v roce, ale pouze pokud inflace ukáže příznivý trend. Některé debaty dokonce naznačují, že by mohlo dojít ke zvyšování sazeb, pokud by inflace nadále překračovala dvouprocentní cíl.

Guvernéři vesměs očekávají pokles inflace, ale upozornili, že dopad cel na ceny zůstává nejistý.

*FED: SEVERAL OFFICIALS WOULD'VE SUPPORTED TWO-SIDED LANGUAGE ON RATE PATH

*FED: SEVERAL SAW MORE CUTS IF INFLATION DECLINES AS EXPECTED

*FED: MOST CAUTIONED DISINFLATION COULD BE SLOWER THAN EXPECTED pic.twitter.com/XDq41BuAPV

— Investing.com (@Investingcom) February 18, 2026

Nepříznivě situaci ovlivňují smíšené signály z ekonomiky USA.

Vytváření pracovních míst v soukromém sektoru ztrácí dynamiku a soustřeďuje se hlavně do zdravotnictví. Naopak, nezaměstnanost v lednu klesla na 4,3 % a počet pracovních míst mimo zemědělství překonal očekávání.

Pokud jde o inflaci, základní ukazatel výdajů na osobní spotřebu (PCE) setrvává na úrovni kolem 3 %. Index spotřebitelských cen po vyloučení potravin a energií minulý týden klesl na nejnižší hodnotu za téměř pět let.

Celkově by se dal přístup americké centrální banky charakterizovat jako „opatrnější, než se původně čekalo”. Nedostatek jasných signálů pro investory jen zdůrazňuje důležitost nadcházejících ekonomických údajů.

Názory z trhů

Zdá se, že Wall Street nereagoval výrazně na poslední zprávy Fedu, přičemž očekávání ohledně poklesu úrokových sazeb zůstávají v zásadě stejná.

Aktuální spekulace obchodníků naznačují, že by centrální banka mohla snížit úrokové sazby až v červnu. Do té doby se však situace může rychle změnit.

Analytici také upozorňují, že napětí uvnitř organizace by mohlo vzrůst po potvrzení Kevina Warsha do funkce nového předsedy centrální banky, což se očekává v květnu.