Stoupající obavy o stabilitu akciového trhu: Odhadované hodnoty a historická maxima
Jamie Dimon, CEO americké banky JPMorgan, vyslovil na Světovém ekonomickém fóru v Davosu své znepokojení ohledně současné situace na amerických akciových trzích.
Tvrdí, že hodnoty aktiv jsou „přehnané“, pohybující se na horní hranici 10–15 % historických hodnot. Upozornil také na to, že současný ukazatel forwardového P/E indexu S&P 500 se nachází na úrovni 21,6x, což je výrazně nad pětiletým průměrem 19,7x a desetiletým průměrem 18,2x.
„Ceny jsou na vysoké úrovni a vyžadují pozitivní vývoj pro jejich udržení, existují však faktory, které mohou trhy nepříjemně překvapit,“ připomněl Dimon. Upozornil na rizika, jako je možný návrat inflace, vládní deficitní výdaje a geopolitická nestabilita.
Dimon zmínil, že deficitní hospodaření není pouze americkým problémem, ale má globální rozměr, a otázka, zda inflace zcela zmizí, zůstává otevřená. Index S&P 500, který se nachází pouze 1 % pod svým historickým maximem, vykazuje podle odborníků slabiny.
Goldman Sachs ve své nedávné analýze poznamenala, že americké akcie jsou aktuálně „oceněny na dokonalost“, což může vést k riziku korekce.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Vysoká rizika a ekonomická nestabilita
Podle Dimona není jisté, zda inflace, která byla v posledních letech problémem, skutečně ustoupí. Globální deficitní hospodaření je dalším hrozícím problémem.
Tyto obavy sdílí i další odborníci. Investor Stanley Druckenmiller si všímá změn nálady v podnikatelském sektoru pod novou administrativou Donalda Trumpa. Tvrdí, že „zvířecí instinkty“ podporují tržní růst.
„Mluvíme s řadou výkonných ředitelů a jejich nálada je od uvolněné po nadšenou,“ uvedl Druckenmiller.
Přesto však Dimon a další analytici varují, že trhy by mohly zažít korekci, pokud by nastaly neočekávané problémy.
Goldman Sachs varuje, že vysoké hodnoty akcií, zejména v USA, dosáhly svého 20letého maxima, a trh zůstává drahý, i když se nezapočítají technologičtí obři. „Spojení vysokých výnosů z posledních měsíců a historicky vysokých hodnot naznačuje nižší výnosy v roce 2025,“ uvedla banka.
Dimon v minulosti varoval před možností „ekonomické bouře“, která však dosud nepřišla. Současná varování zdůrazňují, že trhy jsou velmi citlivé na jakékoliv neočekávané události.
Podpora cel Donalda Trumpa
Dimon podpořil i plány na celní opatření prezidenta Trumpa, která by měla chránit americké zájmy a zlepšit obchodní dohody s partnery, pokud budou správně implementována.
Připustil, že cla mohou způsobit mírný nárůst inflace, ale zdůraznil, že národní bezpečnost je prioritní.
Od 1. února plánuje Trump zavést 10% clo na Čínu a 25% na Kanadu a Mexiko, s přezkoumáním dohody USMCA v roce 2026. Dimon zdůraznil, že cla mohou být užitečným nástrojem, pokud jsou používána strategicky, a jejich dopad záleží na způsobu jejich zavedení.
Rovněž generální ředitel Goldman Sachs, David Solomon, podotkl, že správné vyvážení obchodních dohod může pozitivně ovlivnit růst USA, pokud bude prováděno promyšleně.
Vyřešené spory s Elonem Muskem
Dimon na CNBC uvedl, že se se šéfem Tesla a SpaceX, Elonem Muskem, osobně setkal a urovnal předešlé neshody.
V Davosu prozradil, že jejich setkání pomohlo vyřešit spory a pochválil Muskovy firmy, nazývaje ho „americkým Einsteinem“.
Tyto komentáře přichází poté, co JPMorgan na konci loňského roku stáhla žalobu proti Tesle, týkající se transakcí s akciovými opčními listy.
Top brokeři
