Akcie během roku 2023 zažily nejlepší rally za poslední čtyři roky. Přesto většina peněz zůstala ležet mimo trh, tvrdí stratégové z Bank Of America.
Ti podkládají svůj argument údaji od společnosti EPFR Global a Goldman Sachs. V nich se jasně ilustruje, že zatímco do globálních akcií přiteklo zhruba 150-170 miliard dolarů skutečným oblíbencem v rámci finančních nástrojů se stala hotovost. Peněžní fondy spolu s americkými dluhopisy totiž zaznamenaly 10-krát větší příliv kapitálu.
Emmanuel Cau, stratég Barclays Plc, se ke zprávě vyjádřil takto: „Investoři mají k dispozici obrovské množství likvidity. Pokud se scénář snížení sazeb, jinak řečeno měkkého přistání naplní, věříme, že velká část těchto prostředků začne proudit zpět do akcií.”
Důležité je ale zmínit samotný fakt, že největší nával kapitálu do akcií přišel až během druhé poloviny roku, kdy se tržní sentiment začal výrazně zlepšovat. Reálná návratnost obchodníků je proto ještě nižší než ta tržní, protože řada z nich se do rally zapojila relativně později.
Investoři nepřekvapivě nejvíce preferovali akcie velkých technologických firem. Na druhou stranu nejméně populárními se staly společnosti ze zdravotnického sektoru a energetiky.
Flows…most of money market flow came from bank deposits@ISABELNET_SA pic.twitter.com/Q1NQZRzx4M
— Special Situations 🌐 Research Newsletter (Jay) (@SpecialSitsNews) December 29, 2023
Největší exodus zažívá Čína
Černou ovcí v letošním roce se staly čínské akcie, z nichž investoři vybírali peníze nejrychlejším tempem od roku 2016.
Ze svého vrcholu čisté zahraniční investice do čínských akcií klesly o více než 90% na marginálních 30,7 miliardy jüanů, píší údaje hongkongské burzy Stock Connect.
Odliv investorů byl do velké míry podnícen obavami z oslabené čínské ekonomiky, která se nadále zotavuje z kolapsu realitního sektoru, rozsáhlých dluhů a klesající spotřebitelské poptávky. Stejně tak západní kapitál odrazuje geopolitické napětí.
Vyhlídky také nevypadají o nic pozitivněji. Peking se zdráhá poskytovat agresivní pobídky, ačkoli přijímá volnější monetární politiku. Zároveň se ale stále snaží zpřísňovat regulace vůči konglomerátům, jako je Tencent či Alibaba.
90% of foreign money that entered China listed shares has fled. If we get our act together we can get more of these flows and reduce cost of capital for Indian firms. pic.twitter.com/Rgw6y8w25R
— Diva Jain (@DivaJain2) December 29, 2023
Zdroje: financialpost , markets.businessinsider, Twitter
