Klesající hotovost jako kontrariánský ukazatel?
Bank of America upozornila na prodejní signál, který se na trhu s akciemi objevil poprvé od února 2021. V nejnovějším průzkumu mezi správci fondů banka odhalila, že podíl hotovosti v portfoliích klesl z 4,2% na 3,9%.
Podle Bank of America je důležité, že hladina 4% slouží jako kritický práh. Když hotovost klesne pod tuto hranici, značí to, že investoři začínají příliš agresivně investovat do akcií a jsou až příliš optimističtí. Tento stav často předznamenává slabé krátkodobé výnosy. Od roku 2011 se takový „prodejní“ signál objevil již jedenáctkrát, přičemž následné poklesy globálních akciových trhů činily průměrně 2,5% v průběhu jednoho měsíce a 0,8% během tří měsíců.
Optimismus investorů vs. hrozící rizika
Tento signál přichází v době, kdy jsou akciové trhy blízko historických maxim a investoři vykazují velmi býčí nálady. Bank of America ve své zprávě zmiňuje, že investorům roste optimismus, podpořený očekáváním snižování úrokových sazeb v USA, stimulů v Číně a takzvaným „měkkým přistáním“ globální ekonomiky.
Průzkum rovněž ukázal, že až 76% institucionálních investorů očekává měkké přistání, což znamená, že ekonomika zpomalí bez recese. Alternativním scénářem není tvrdé přistání, ale „žádné přistání“, tedy pokračující růst ekonomiky bez zpomalení.
Navzdory tomuto optimistickému výhledu mají investoři značné obavy. Mezi hlavní rizika patří rostoucí geopolitické napětí, jehož obavy vzrostly z 19% na 33%, dále pak rostoucí inflace a hrozba recese.
Nejoblíbenějšími investicemi na trhu zůstávají obří technologické společnosti, známé jako „Magnificent Seven“, které následuje zlato a čínské akcie.
Top brokeři
