Americké akciové indexy uzavřely v pátek různorodě, avšak i tak si za celý týden připsaly zisky. Údaje týkající se inflace byly v poslední době nejednoznačné, kdy celkové ceny v srpnu překvapivě poklesly, zatímco inflace u spotřebního zboží a služeb dosáhla nejvyšší úrovně od letošního ledna.
Index technologických firem Nasdaq Composite dosáhl v pátek nového maxima (+0,4 %), zatímco za týden vzrostl o 2 %. Index S&P 500 zaznamenal v pátek mírný pokles (-0,1 %), ale týden uzavřel s nárůstem o 1,6 %. Naopak, index Dow Jones klesl o 0,6 %, avšak za celý týden jeho hodnota vzrostla o 1 %.
Evropské a asijské trhy vykázaly v pátek minimální pohyby, výjimkou byl japonský index Nikkei, který stoupl o 0,8 %. Týden však přinesl nejlepší výsledky technologickým akciím, hlavně díky poklesu výnosů 10letých amerických dluhopisů. Mezi společnosti, které výrazně posílily, patří Oracle a Tesla, jež zaznamenaly dvouciferné nárůsty. Podobný trend zaznamenaly i společnosti jako Broadcom a Nvidia.
Final S&P 500 Weekly Heat Map$ORCL +25.5%$MU +19.7%$TSLA +12.9%$PLTR +12%$AVGO +7.5%$NVDA +6.5%
It was a good week for chipmakers and AI-related stocks to say the least. pic.twitter.com/v8opfE6TGV
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 13, 2025
Pokles nálady mezi Američany
Podle předběžného indexu spotřebitelské nálady Michiganské univerzity za září, zveřejněného v pátek, klesl index sentimentu na 55,4, což je oproti srpnovým 58,2 pokles o 4,8 %. Tento nečekaný vývoj je důsledkem rostoucích obav ohledně vlivu cel na ceny a opatrnějšího přístupu spotřebitelů. Celní problematika je v USA stále významnějším tématem; téměř 60 % spotřebitelů ji zmínilo ve svých rozhovorech.
Na druhou stranu se inflační očekávání pro tento rok udržela na 4,8 %. Dlouhodobá inflační očekávání však v září vzrostla druhým měsícem na 3,9 %. Podle další zprávy většina dospělých v USA plánuje snížit výdaje na zboží, jehož cena vzrostla kvůli celním tarifům. Pouze 24 % dotázaných očekává, že jejich výdaje zůstanou na stejné úrovni.
Největší pokles nálady byl zaznamenán mezi nízkopříjmovými domácnostmi, které jsou nejvíce zasaženy cly, vnímanými jako regresivní daň. Podle analytiků z Oxford Economics tyto skupiny „nebudou těžit z nedávných zisků akciového trhu a nejvíce pocítí negativní dopady cel.“ Clá a změny ve fiskální politice mohou dále prohlubovat rozdíly mezi spotřebiteli v USA. Spotřebitelské výdaje totiž představují 70 % amerického HDP.
*U.S. SEPTEMBER MICHIGAN CONSUMER SENTIMENT FALLS TO 55.4; EST. 58.2; PREV. 58.2
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/UvE8fpip4v
— Investing.com (@Investingcom) September 12, 2025
Stagnace britské ekonomiky
Britská ekonomika v červenci stagnovala, což naznačuje možné zpomalení ve druhé polovině roku 2025. Páteční údaje představují pro ministryni financí Rachel Reevesovou další výzvu před chystaným podzimním rozpočtem, který je naplánován na 26. listopadu.
Přestože britská ekonomika ve druhém čtvrtletí překonala očekávání s 0,3 % růstem, červencová stagnace naznačuje zpomalení růstu, převážně kvůli poklesu výrobní produkce o 0,9 %, zatímco sektor služeb a stavebnictví vykázal mírný růst.
🚨| Breaking – The UK economy had no Growth in July 2025, the change was 0.0%.
📉 5 of the last 13 months since the election have been negative.
📉 157,000 payroll jobs lost under Labour.
Reeves & Starmer are choking the economy with higher taxes. pic.twitter.com/DI7BCchPuh
— Jamie Jenkins (@statsjamie) September 12, 2025
Očekává se, že po silném prvním pololetí, kdy bylo Spojené království nejrychleji rostoucí ekonomikou mezi zeměmi G7, dojde k dalšímu zpomalení. Sanjay Raja z Deutsche Bank upozorňuje, že růst HDP bude zpomalovat kvůli korekci obchodních trendů a výdajů.
Současně Bank of England musí řešit klesající ekonomický růst spolu s přetrvávající inflací, která v červenci nečekaně vzrostla na 3,8 %. I přes stagnaci ekonomiky je pro centrální banku obtížné přistoupit k dalšímu snižování úrokových sazeb.
Meanwhile, inflation is back on the rise, and it's rising sharply.
CPI inflation in the UK hit 3.8% in July with expectations of 4%+ coming in August.
This puts inflation at DOUBLE the level that the Bank of England is targeting.
And, here's where it gets even worse. pic.twitter.com/esser0ihF2
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 1, 2025
Nárůst inflace v Německu
Podle údajů od Federálního statistického úřadu Německa (Destatis) vzrostla inflace v srpnu na 2,2 %, čímž mírně překonala hodnoty z července a června, kdy činila 2,0 %.
Toto zrychlení inflace, poprvé v tomto roce, bylo způsobeno výraznějším zdražováním potravin, zatímco pokles cen energií, který dříve inflaci brzdil, se zpomalil. Ceny energií meziročně klesly o 2,4 %, méně než v červenci (3,4 %).
Další důležité poznatky z údajů za srpen:
- Jádrová inflace (bez potravin a energií) zůstala na úrovni 2,7 %, stejně jako v předchozích dvou měsících, což ukazuje na rostoucí ceny i v jiných kategoriích zboží a služeb.
- Ceny zboží vzrostly meziročně o 1,3 %, v červenci to bylo 1,0 %.
- Spotřebitelské ceny meziměsíčně stouply o 0,1 %.
- Ceny oděvů se zvýšily o 0,6 %.
Tato data ukazují, že i přes zpomalení inflace na začátku roku, cenové tlaky v německé ekonomice přetrvávají.
🇩🇪 Germany’s CPI rose +0.1% MoM and +2.2% YoY in August 2025, a slight pickup from +2.0% YoY in July, while HICP increased +0.1% MoM and +2.1% YoY.
All measures were unchanged from the preliminary estimate. pic.twitter.com/uZ3748gk5K
— MTS Insights (@MTSInsights) September 12, 2025
Zdroje: X, Investing
