Bill Smead, známý investor a zakladatel fondu Smead Value Fund, vyjádřil ve svém červencovém dopise investorům značnou obavu ohledně současného dění na burzách. Situaci přirovnal k vrcholu internetové bubliny na přelomu tisíciletí.
Ve svém dopise upozorňoval na graf, který zobrazuje reálný (inflací očištěný) vývoj indexu S&P 500 od 60. let. Podle tohoto grafu se index opět blíží k dlouhodobé rezistenci, což je linie, jež v minulosti předznamenala výrazné poklesy, jako v letech 1966 a 2000. To naznačuje, že by trh mohl být před dalším větším poklesem.
„Ačkoli jsou nynější tržní fundamenty celkem stabilní, samy o sobě nemusí stačit k udržení dosavadního tempa zisků. Neexistuje žádné pravidlo, které by zabránilo dalšímu růstu akcií, ale trh zůstává zranitelný,“ prohlásil Smead, jehož cituje portál Business Insider. Doporučuje investorům připravit se na nižší výnosy v nadcházejících letech.
Historické souvislosti
Hodnotový investor Bill Smead se staví skepticky k současnému růstu akcií, který je tažen především technologickými společnostmi. Jeho fond se dlouhodobě prezentuje působivými výsledky, neboť za uplynulých 15 let předčil 96 % konkurentů podle agentury Morningstar.
Za poslední rok se však fondu nedařilo, když zaznamenal pokles o 10,6 %. Smead zůstává věrný svým principům a jeho portfolio je orientováno na sektory jako energetika, spotřební zboží a finance, které nejsou momentálně v centru zájmu investorů.
Podle Smeada by tyto méně populární sektory mohly zažít oživení, pokud se trh znovu zaměří na hodnotové investice.
Smeadova strategie je podobná přístupu Warrena Buffetta, který dlouhodobě udržuje vysoké množství hotovosti. Stejně jako před prasknutím dot-com bubliny ani dnes Buffett nespěchá za rychlým růstem a preferuje trpělivost. Jak uvádí Business Insider, tehdy se jeho přístup zdál chybný, ale po krachu trhu mu poskytl možnost koupit akcie za velmi nízké ceny.
(Tweet: Buffettovy hotovostní rezervy nahromaděné v Berkshire Hathaway)
One famous investor is going the opposite route of institutions, corporations and the public. Warren Buffett has been raising cash at an unprecedented rate, as the chart shows.
His cash hoard is so big, he could buy up all shares of 476 companies in the S&P 500 at present… pic.twitter.com/mQVIQIbugx
— Robert Prechter (@RobertPrechter) May 20, 2025
