Nedávné zasedání americké centrální banky přineslo nečekané momenty. Zatímco finanční trhy netrpělivě očekávaly rozhodnutí o úrokových sazbách, šéf Fedu, Kevin Warsh, se rozhodl podělit s veřejností o neobvyklý pohled na jednání banky.
Dvoudenní jednání charakterizoval jako „silnou rodinnou hádku“. I přes neshody nakonec měnový výbor souhlasil, že zvýšení úroků zatím počká.
Fed se ve středu rozhodl ponechat klíčovou úrokovou sazbu v rozmezí 3,75 až 4,00 %. Deset členů rady banky hlasovalo pro zachování současného stavu.
Naopak guvernérky Lisa Cooková a Beth Hammacková z clevelandského Fedu navrhovaly okamžité zvýšení o čtvrtinu procentního bodu.
Napětí před volbami
Fed čelil nejen vnitřním neshodám, ale i vnějším tlakům. Rozhodnutí banky přichází v období krátce před kongresovými volbami, zatímco prezident Donald Trump neustále volá po rychlejším snižování sazeb.
Warsh jednoznačně odmítl spekulace, že by rozhodování banky ovlivňoval volební kalendář.„Politika nehrála žádnou roli v našem rozhodování. Ani jednou během dvoudenního jednání nezazněla zmínka o politické situaci,“ zdůraznil Warsh.
🇺🇸 Fed Chair Warsh remains hawkish and focused on bringing price stability:
1. Fed keeps interest rates steady at 3.75-4%
2. Inflation remains elevated above 2% target for over 6 years.
3. Geopolitical uncertainty is the primary reason of rising inflation.
4. Economic… pic.twitter.com/FxJgQEQ9Xi
— Bull Theory (@BullTheoryio) October 28, 2026
Umělá inteligence: Riziko i příležitost
Na tiskové konferenci bylo hodně řečeno o dopadech umělé inteligence na ekonomiku. Velké investice do datových center vytvářejí vysokou poptávku po energii a technologiích. Warsh však poukazuje, že to nutně nezpůsobuje inflaci.
„Naším záměrem není brzdit ekonomiku,“ uvedl Warsh. Zvýšená produktivita se podle něj již projevuje, ačkoli ji je složité měřit. Toto zlepšení nepochází z fikčních představ o superinteligenci, ale spíše z pomalého zvyšování efektivity.
Fed má v plánu podrobně analyzovat, jak AI ovlivňuje trh práce a ekonomické kapacity. Warsh se zúčastní speciálního slyšení v oblasti San Francisco Bay v polovině listopadu.
Centrální banka pečlivě sleduje, zda AI způsobí prudký nárůst efektivity, nebo její pozvolný růst. Větší produkční kapacita by totiž mohla podpořit rychlý růst bez zvýšení inflace.
Předpovědi analytiků pro prosinec
I když Fed nyní ponechal sazby beze změny, analytici očekávají, že dojde ke zvýšení v prosinci. Kay Haighová z Goldman Sachs Asset Management uvádí, že rizika vyšší inflace přetrvávají a další zdražení energie by mohlo vyústit ve zpřísnění měnové politiky i v roce 2027.
Tom Graff ze společnosti Facet kritizuje, že Fed měl jednat již nyní. Tvrdí, že Warshova neochota slíbit budoucí kroky podrývá důvěryhodnost centrální banky. Karen Mannaová z Federated Hermes říká, že rozhodnutí Fedu odložilo diskusi o sazbách na později.
Ronald Gestiehr z Luttner Financial naproti tomu přestávku podporuje, protože příliš rychlé zpřísnění by mohlo poškodit spotřebitele a zvýšit riziko recese.
Fed Chair Kevin Warsh holds rates steady in a 10-2 vote.
Lisa Cook and Beth Hammack dissented, favoring a 25-bp hike.
The Fed says the “accumulation of more information” will help determine policy.
Kalshi traders see 75% odds of another hike this year, likely in December. pic.twitter.com/2uC0NTXsuc
— Wall St Engine (@wallstengine) October 28, 2026
Nová reorganizace Fedu
Warsh představil i plán na změny v organizaci jednání Fedu. Od roku 2027 plánuje vyhradit jedno ze standardních zasedání pro strategické otázky bez hlasování o sazbách. V roce 2028 by se měla tato praxe rozšířit na dvě setkání.
Tento krok je součástí širší iniciativy ke změně fungování Fedu, která zahrnuje komunikaci, zpracování dat a přístup k inflaci. Reakce finančních trhů na tyto změny byla klidná. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů zůstal nad 5 %, což naznačuje trvající obavy z inflace.
Investoři se zaměřují na odolnost americké ekonomiky, která umožňuje Fedu udržovat přísnou měnovou politiku. Další zasedání 8. a 9. prosince ukáže, zda se současná přestávka změní na nový růst úroků.
BREAKING: Fed Chair Warsh announces plans to overhaul the Fed's meeting schedule beginning in Fall 2027.
Under the new framework, one of the Fed's 8 annual meetings will focus on long-term strategy rather than voting on interest rates.
By 2028, Warsh expects just 6 interest…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 28, 2026
Zdroje: X, Autor, Cnbc, Investopedia
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
