Investoři zvažují rozhodnutí Fedu: Čtvrteční pokles akcií

Americké akciové indexy uzavřely ve čtvrtek negativně, což znamenalo čtvrtý den ztrát v řadě. Důvodem byly především nečekané údaje o velkoobchodní inflaci a rostoucí ceny ropy a výnosy amerických státních dluhopisů.

Index Nasdaq Composite poklesl o 0,7 %. Jak prestižní Dow Jones Industrial Average, tak i širší S&P 500 zaznamenaly pokles o 0,6 %. Tento trend se přelil i do Evropy, kde trhy také oslabily. Asijské burzy naopak vykázaly smíšené výsledky s nevýrazným pohybem.

Zrychlení inflace v Německu

Inflace v Německu v srpnu vzrostla na 2,9 % z červencových 2,8 %, jak potvrdil Destatis. V červnu se přitom inflace pohybovala na 2,3 %. Energie meziročně zdražily o 10,5 %, což se připisuje zejména vyšším cenám pohonných hmot v souvislosti s konfliktem v Íránu.

Pro ECB je to problematická situace, protože samotné vyšší úrokové sazby ceny ropy nesníží, ale banka se snaží zamezit širším ekonomickým dopadům. Toto rozhodnutí ECB zvyšovat sazby je podporováno německými údaji, přesto ukazuje na omezenou efektivitu tohoto kroku, protože inflace je spíše nabídkově orientovaná než důsledkem silné poptávky.

Růst cen v USA

Ve Spojených státech index cen výrobců PPI zaznamenal v srpnu meziměsíční nárůst o 0,4%, což bylo v souladu s očekáváním. Meziročně však ceny vzrostly z revidovaných 4,8 % na 5,4 %, což bylo nad očekáváním trhu. Většinu růstu způsobily energie, které stouply o 4,2 % během jednoho měsíce, zatímco služby rostly pouze o 0,1 %.

Upravený ukazatel, který nezahrnuje potraviny, energie a obchodní marže, vykázal menší růst, ale meziroční hodnota stále činí výrazných 4,7 %. Klíčové budou spotřebitelské ceny, které se očekávají v pátek. Fed bude jednat 15. a 16. září, a i když se ještě nedávno diskutovalo, zda bude třeba zvyšovat sazby, poslední data to zřejmě potvrzují.

BREAKING: 🇺🇸 US PPI came in at 5.4%

Expectations: 5.3%

Highest level in 2 months. pic.twitter.com/KfB7elKRNG

— Bull Theory (@BullTheoryio) September 10, 2026

Trh práce v USA zůstává silný

Data z amerického trhu práce přinesla klidnější zprávy. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden činil 206 tisíc, což je o tisíc méně než předchozí týden. Také čtyřtýdenní průměr klesl. V porovnání se stejným týdnem loni bylo požádáno o podporu 259 tisíc lidí, což naznačuje, že vlna propouštění zatím nenastala.

Firmy zůstávají opatrné, ale udržují si své zaměstnance. Srpnová zpráva o trhu práce potvrdila, že ekonomika vytvořila 162 tisíc míst, což bylo více, než se čekalo. Pro Fed je tento stabilní trh práce důvodem k obezřetnosti při rozhodování o měnové politice.

#FedWatch: Fed Fund futures now pricing a greater than 70% probability of a rate hike at next week's Fed meeting. pic.twitter.com/d8FdMA76r5

— CME Group Interest Rates (@Interest_Rates) September 10, 2026

Důležité události na konci týdne

V závěru týdne budou pozornost investorů poutat klíčová makroekonomická data ze Spojeného království a USA.

Britský statistický úřad zveřejní aktuální údaje o ekonomickém výkonu, včetně vývoje hrubého domácího produktu (HDP). Zaměření trhů však bude především na Spojené státy, kde se očekává zpráva o srpnové spotřebitelské inflaci.

Očekává se, že celková meziroční inflace v USA dosáhne 3,4 %, což je stejná úroveň jako v červenci. Jádrová inflace, bez zahrnutí cen potravin a energií, by měla zpomalit na 2,4 % z předchozích 2,5 %.

Na konci týdne bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry, který pravidelně sestavuje University of Michigan.