Zlaté zisky: Nejlepší měsíc za více než dvě desetiletí
Ve středu se zlato vyšplhalo na dosud nejvyšší úroveň za poslední čtyři měsíce. Tržní hodnota zlata vzrostla o 0,6 % na 4 677,19 dolarů za unci, což je hodnota nepřekonaná od počátku května. Futures kontrakty také zaznamenaly zvýšení o 0,5 % na 4 720,3 dolarů, a tím dosáhly čtyřměsíčního maxima.
Podle banky UOB se žlutý kov nachází na cestě k „nejvýraznějšímu měsíčnímu zisku od září 1999“. Zatím v srpnu cena zlata stoupla o více než 15 %. Tento vzestup se promítl i do stříbra, jehož cena vzrostla o 0,4 % na 69,19 dolarů za unci.
Dva hlavní faktory za tímto růstem se vzájemně doplňují. Americký dolar oslabil v tomto měsíci o 0,8 %, čímž se zlato oceňované v dolarech stalo levnější pro investory s jinými měnami.
Zároveň ministerstvo financí USA rozšířilo program zpětného odkupu státních dluhopisů s desetiletou až třicetiletou splatností. I když výnosy z dluhopisů byly v srpnu vysoké, odkupy je zastavily a klesly o tři bazické body. Nižší výnosy znamenají nižší náklady na držení zlata, protože samotné zlato nepřináší úrok.
Proces zpětného odkupu dlhopisů se může zdát složitý, ale je jednoduchý: Stát nakupuje zpět své starší dluhopisy, čímž zajišťuje více hotovosti v oběhu a zabraňuje nárůstu výnosů. Pro zlato je tato situace výhodná v obou scénářích. Když výnosy klesají, zlato je levnější na držení. A pokud výnosy dramaticky stoupnou, trh by to mohl vyhodnotit jako problém amerického dluhu, což by také hrálo ve prospěch zlata.
Očekávání v souvislosti s vystoupením Warsha
Zásadní okamžik tohoto týdne nastane v pátek. Předseda Fedu Kevin Warsh vystoupí 28. srpna na sympóziu v Jackson Hole ve Wyomingu. Jedná se o jeho první důležitý projev v této roli. Investoři budou pozorně sledovat, jaký směr naznačí pro úrokové sazby. Den předtím, 26. srpna, budou zveřejněna data o inflaci PCE za červenec.
Banka Citi situaci shrnula jasně. Jastrabí postoj by mohl zastavit rally, zatímco holubičí přístup by byl pro zlato „velmi příznivý, protože by se trh přestal soustředit na zvyšování sazeb a místo toho by se zaměřil na obavy o nezávislost Fedu a udržitelnost amerického dluhu“.
Z technického pohledu má zlato nejbližší odpor kolem 4 700 dolarů, přičemž další sledovaná hranice je nad 4 890 dolarů. Analytici také připomínají, že červencové zasedání Fedu bylo doprovázeno třemi nesouhlasnými hlasy ve prospěch zvyšování sazeb, což je pro nového předsedu nezvyklé.
Momentálně trhy odhadují zvyšování sazeb v září s asi třetinovou pravděpodobností. Přispěla k tomu i slabší ekonomická data z USA, zejména pokles maloobchodních tržeb o 0,6 %. V každém případě se další zasedání FOMC koná až 16. září, takže Warshova slova budou trh ovlivňovat téměř tři týdny.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
