Greg Abel na čele Berkshire se pouští do akce
Berkshire Hathaway uvedla finanční výsledky za druhé čtvrtletí 2026 a největší pozornost přitahuje změna investiční strategie. Po nástupu Greg Abela do čela firmy, kde nahradil Warrena Buffetta, došlo poprvé k větší investici z jejich historicky vysoké hotovostní rezervy.
Hotovost společnosti klesla na 365,5 miliardy dolarů z předchozích 397,4 miliardy, což je snížení o osm procent. Je to první významný pokles od začátku roku 2022. Po odečtení rezervy železniční společnosti BNSF a státních pokladničních poukázek, které nebyly ještě zaplaceny, hotovost klesla o 3,8 procenta na 359,2 miliardy dolarů.
Část těchto peněz byla použita na zpětný odkup akcií. Berkshire nakoupila vlastní akcie v hodnotě okolo 4,5 miliardy dolarů. To je výrazný nárůst oproti prvnímu čtvrtletí, kdy vydala na odkupy pouhých 235 milionů dolarů.
Analytici očekávali větší čísla, s Barron’s odhadem v rozmezí 5 až 11 miliard a predikcí UBS analytika Briana Mereditha na 8,5 miliardy. Nicméně Barron’s uvádí, že firma pokračovala i v červenci, kdy na odkupy vynaložila dalších asi 3,4 miliardy dolarů.
Reakce analytiků byla kladná. Cathy Seifert z CFRA Research pro Bloomberg uvedla: „Investory budou zpětné odkupy motivovat. Je to také Abelův způsob, jak se profilovat jako nový vůdce.“
Podobný názor má Macrae Sykes z Gabelli Funds, který tvrdí, že „významné odkupy ukazují akcionářům důvěru managementu v aktuální ocenění akcií“.
Návrat k nákupní strategii
Významnou změnou je, že se Berkshire po delší době stala čistým kupcem akcií, když investovala téměř 20 miliard dolarů. V posledních 14 čtvrtletích byla firma čistým prodejcem, což trvalo déle než tři roky.
Součástí této strategie je investice za 10 miliard dolarů do Alphabetu, materské společnosti Googlu, což Berkshire oznámila v červnu. Tato investice zařadila Alphabet mezi pět největších akciových pozic podle tržní hodnoty, vedle společností jako American Express, Apple, Bank of America a Coca-Cola.
Buffett pro CNBC uvedl, že tuto investici navrhl on sám, ale konzultoval ji s Abelem.
Druhé čtvrtletí rovněž přineslo dokončení akvizice developerské firmy Taylor Morrison. Přesnější obrázek o investicích a prodejích Berkshire poskytne nadcházející portfoliová zpráva 13F, která vyjde v nejbližších dnech.
Smíšené výsledky z různých odvětví
Po stránce hospodářských výsledků si Berkshire vede slušně. Operativní zisk narostl o 16 procent na 12,98 miliardy dolarů z 11,16 miliardy před rokem. Díky přecenění akciového portfolia se čistý zisk téměř zdvojnásobil na přibližně 25,7 miliardy dolarů, což je ale podle Buffetta zavádějící metrika.
Tahounem růstu byla výroba, služby a maloobchod, s nárůstem zisku o 24 procent na 4,47 miliardy dolarů. Energetická divize Berkshire Hathaway Energy zvýšila zisk o 27 procent na 891 milionů dolarů. Železniční společnost BNSF vzrostla o 6 procent na 1,56 miliardy dolarů.
Oproti tomu pojišťovací sektor se nadále potýká s problémy. Zisk z pojistného poklesl o 13 procent na 1,73 miliardy z předchozích 1,99 miliardy a výnosy z investic pojistných rezerv klesly o 9 procent na 3,06 miliardy dolarů. Nejhůře se vedlo pojišťovně GEICO, kde upisovací zisk spadl o 45 procent. Sykes však na to nahlíží pozitivně, neboť firma i v obtížném prostředí dokáže budovat hodnotu pro akcionáře v prvním roce Abelova vedení.
Akcie Berkshire pod tlakem trhu
Navzdory silným finančním výsledkům akcie Berkshire letos vzrostly jen o tři procenta, zatímco index S&P 500 přidal 13 procent. Během posledních třech měsíců se však akcie zvýšily o devět procent, což naznačuje, že investoři hodnotí Abelův nástup optimisticky.
Akcionáři dlouho tlačili na nové vedení. Buffett, nyní 95letý předseda představenstva, předal Abelovi jedinečně silnou hotovostní pozici ve firmě, avšak také svůj konzervativní přístup. Dlouhodobě tvrdil, že na trhu nejsou dostatečně atraktivní investiční příležitosti. Druhé čtvrtletí naznačuje, že Abel možná vnímá situaci odlišně.
TIP na článek: Profil společnosti Berkshire Hathaway a návod jak koupit její akcie
Profil společnosti Berkshire Hathaway (BRK) – Návod JAK KOUPIT její akcie
Top brokeři
