Meta čelí poklesu: Výdaje na umělou inteligenci znepokojují investory

Meta Platforms sice ve druhém čtvrtletí vykázala zlepšení základních ukazatelů, avšak růst samotný investory nepřesvědčil. Náklady rostly téměř dvakrát rychleji, zatímco provozní marže prudce poklesla a čistý zisk meziročně klesl. Akcie vlastníka Facebooku a Instagramu zaznamenaly po zveřejnění výsledků pokles o přibližně 9 % v prodlouženém obchodování.

Tržby společnosti dosáhly ve druhém čtvrtletí 60,8 miliardy dolarů, což znamenalo nárůst o 28 % oproti předchozímu roku. Meta tak mírně překonala očekávání Wall Street, ale co se týče ziskovosti, situace byla horší. Čistý zisk zaznamenal meziroční pokles o 14 %, z 18,34 miliardy na 15,85 miliardy dolarů. Zisk na akcii dosáhl pouze 6,18 USD, i když analytici předpovídali asi 7,20 USD.

$META Platforms Q2’26 Earnings Highlights

🔹 Revenue: $60.8B (Est. $60.17B) 🟢; +28% YoY
🔹 EPS: $6.18 (Est. $7.22) 🔴; -13% YoY
🔹 DAP: 3.60B (Est. 3.61B) 🟡; +3% YoY
🔸 FY26 CapEx: $130B-$145B, from $125B-$145B

Guide:
🔹 Q3 Revenue: $61B-$64B (Est. $63.15B) 🟡
🔹 FY26… pic.twitter.com/unS96vbken

— Wall St Engine (@wallstengine) July 29, 2026

Zvyšování nákladů převýšilo růst příjmů

Pokles zisku nebyl způsoben menším zájmem inzerentů nebo úbytkem uživatelů, nýbrž výrazným zvýšením nákladů. Celkové kapitálové výdaje (CAPEX) společnosti narostly meziročně o 55 % na 42,03 miliardy dolarů.

Provozní marže klesla z 43 na 31 %, což znamená, že Meta si z každého dolaru tržeb ponechala menší část provozního zisku než dříve.

Další zátěží pro výsledky byly mimořádné položky, jako právní náklady a výdaje spojené s propouštěním, které přesáhly 3,5 miliardy dolarů. Společnost se potýká s řadou soudních sporů ohledně vlivu sociálních sítí na mladé uživatele, což může vést k dalším ztrátám v budoucnu.

Volný peněžní tok se také významně zhoršil a snížil se z 8,55 miliardy na pouhých 784 milionů dolarů. Tento pokles byl spojen s růstem investic do infrastruktury nezbytné pro trénování a provozování modelů umělé inteligence. Přestože zisk byl slabší, jádro podnikání pokračovalo v růstu:

Příjmy z reklamy vzrostly o 27 % meziročně na 59,36 miliardy dolarů.
Počet uživatelů dosáhl rekordní hodnoty 3,6 miliardy lidí

🦔Meta just reported Q2 earnings. Revenue was $60.8 billion, up 28%, and beat estimates. But costs grew 55%, more than double the revenue growth. Operating margin fell from 43% to 31%. EPS came in at $6.18 against estimates of $7.22, a 14% miss. Free cash flow dropped to $784… pic.twitter.com/WXUVpGnJ60

— Hedgie (@HedgieMarkets) July 29, 2026

Rostoucí výdaje na AI

Rozsah budoucích investic se stal klíčovým důvodem negativní reakce trhu. Společnost Meta navýšila spodní hranici očekávaných kapitálových výdajů pro celý rok, nyní plánuje investice v rozmezí 130 až 145 miliard dolarů.

Očekávané celkové roční náklady (včetně provozních výdajů) se podle společnosti budou pohybovat mezi 165 a 169 miliardami dolarů. Růst výdajů je hlavně způsoben nákupy čipů, budováním datových center, energií a náborem odborníků na umělou inteligenci.

Pro třetí čtvrtletí Meta očekává tržby mezi 61 a 64 miliardami dolarů, což znamená, že střední hodnota dosahuje 62,5 miliardy dolarů a mírně zaostává za očekáváním analytiků.

Kombinace slabšího výhledu, poklesu zisku a dalšího růstu investic vysvětluje negativní reakci akcií. I když Meta dokázala udržet vysoký růst tržeb, nepřesvědčila investory, že příjmy z umělé inteligence budou stoupat stejným tempem jako náklady na její rozvoj.