Fed ponechal úrokové sazby beze změny, ale napětí ve vedení roste

Americký Federální rezervní systém se ve středu rozhodl neprovádět žádné změny základní úrokové sazby, která zůstává mezi 3,50 % a 3,75 %. Tento krok však vyvolal nejednotu mezi členy vedení. Troje členové banky totiž apelovali na zpřísnění měnové politiky kvůli obavám z rostoucí inflace.

Na druhé straně devět členů hlasovalo pro zachování stávajících podmínek. I když byl překvapivý růst sazeb považován za méně pravděpodobný, trhy přisuzovaly jeho možnost až třetinovou šanci díky inflačním tlakům. Očekávání bylo možné sledovat díky nástroji CME FedWatch.

JUST IN: THE FED LEAVES RATES UNCHANGED AT 3.50%-3.75% 🇺🇸

The vote was 9-3, and all three dissenters wanted a hike.

Cleveland's Hammack, Minneapolis's Kashkari, and Dallas's Logan each dissented in favor of a 25 basis point increase.

The statement says inflation remains… pic.twitter.com/6sIw09r9wj

— WOLF (@WOLF_Financial) July 29, 2026

Hospodářský růst pokračuje, ale rizika přetrvávají

Ve svém prohlášení Federální rezervní systém uvedl, že ekonomická aktivita roste robustně. Americké hospodářství nadále vykazuje stabilní výkonnost, a to i tváří v tvář nejistotám způsobeným konfliktem na Blízkém východě a jeho potenciálním dopadem na ceny energií. Fed rovněž potvrdil, že růst pracovních míst odpovídá nabídce pracovních sil. Nezaměstnanost zůstává stabilní, i když jsou patrné známky mírného oslabení trhu práce a snížené poptávky po nových pracovnících.

Federální rezervní systém však o budoucích směrech měnové politiky příliš neprozradil. Kevin Warsh, prezident Fedu, nadále podporuje umírněnou komunikaci bez závazných vyjádření, které by byly podmíněny budoucím ekonomickým vývojem. Přesto se dá předpokládat, že centrální banka bude mít sklon k přísnější měnové politice. Jedním z klíčových faktorů je červencové zdražení ropy, kdy cena Brentu znovu přesáhla 100 dolarů za barel.

Vyšší ceny energií by mohly zvýšit náklady pro podniky a domácnosti, což by se promítlo do cen dopravy, výroby a spotřebního zboží. To by mohlo vést k opětovnému zrychlení inflace, čímž by se uvolnění měnové politiky stalo pro Fed složitější záležitostí.