Investoři na akciových trzích zažívají napjaté chvíle, protože trhy vykazují výraznou nestabilitu. The Kobeissi Letter, vlivný analytický zdroj, nabízí na platformě X přehledný pohled na tuto volatilitu, která je důsledkem propojení několika klíčových faktorů, vzájemně se posilujících.
Micron v centru pozornosti
Hlavním důvodem současné nejistoty jsou výsledky společnosti Micron (symbol $MU), očekávané ve středu po uzavření americké burzy. Kobeissi přirovnává tuto událost k vývoji, který přinesla Nvidia v letech 2023 a 2024, a který byl klíčový pro celý trh.
„Výsledky společnosti Micron, $MU, které se očekávají zítra, působí velmi podobně jako dny, kdy Nvidia oznamovala své výsledky v letech 2023 a 2024. Napětí kolem výsledků Micronu je hlavním motorem této nestability. Akcie mají nyní hodnotu více než 1,2 bilionu dolarů a pohánějí širší rally založenou na momentu, která závisí zejména na náladě kolem akcií Micronu.“
What is happening with the stock market? Let us explain.
First, tomorrow's Micron earnings release, $MU, now feel a lot like Nvidia earnings days in 2023 and 2024.
Speculation over Micron's earnings is a key factor driving this volatility.
The stock is now worth over $1.2…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 23, 2026
Pro lepší pochopení situace – Micron je jedním z pouhých tří světových výrobců (spolu s jihokorejskými SK Hynix a Samsung), kteří produkují HBM paměti (high-bandwidth memory) ve velkém. Tyto speciální čipy jsou umisťovány vedle grafických procesorů a umožňují zpracovávat data rychlostí potřebnou pro umělou inteligenci.
Micron se z původně „komoditního“ výrobce proměnil na klíčového hráče v AI infrastruktuře. Jejich akcie zaznamenaly za poslední rok růst o přibližně 700% a patří mezi nejvýkonnější v indexu S&P 500.
Očekávání jsou obrovská. Analytici Wall Street předpokládají tržby kolem 34,5 miliardy dolarů a zisk na akcii blížící se 20 dolarům, což by znamenalo meziroční nárůst zisku o stovky procent.
Opční trh rovněž zohledňuje potenciální pohyb akcií po oznámení výsledků o zhruba 17% oběma směry. To značí, že je očekávaný úspěch už zohledněn v ceně, a klíčové bude to, co firma sdělí o dalším čtvrtletí a budoucím vývoji cen HBM pamětí až do roku 2027.
Jihokorea, daně a riziková zadluženost
Na opačné straně světa nastala další významná událost. Jihokorejský akciový trh, jak uvádí Kobeissi, se nedávno stal jedním z šesti největších světových trhů, ale během předchozího obchodního dne poklesl o 10%.
„Jihokorejský trh, který se nedávno stal jedním z šesti největších na světě, zaznamenal pokles o -10 % po zprávách o diskusích k zavedení daně z nerealizovaných akciových zisků.“
Tato část problematiky zasluhuje bližší pohled, protože je klíčovým faktorem paniky na trhu. Nerealizovaný zisk je hodnota, kterou investor drží, dokud neprodá akcii a nezíská hotovost.
Jihokorejský návrh danit tyto zisky před samotným prodejem ohrožuje trh, který za poslední rok výrazně rostl díky nákupům malých investorů na úvěr.
V důsledku toho index KOSPI poklesl o 10% a vyvolal automatické přerušení obchodování, což vedlo k pojmenování dne jako „černé úterý“.
The Kobeissi Letter v tomto ohledu upozorňuje na společnou nit napříč trhy – rekordní dluhovou zátěž.
„Připočtěte k tomu fakt, že korejská tržní páka dosáhla rekordních úrovní, s maržovými úvěry ve výši až 26 miliard dolarů v Jižní Koreji, a také rekordní obchodování s pákovými ETF v USA. Důsledkem je zvýšená volatilita v obou směrech, což vysvětluje, proč je index S&P 500 již +60 bodů nad svým otvíracím minimem.“
Páka zesiluje výkyvy trhu; při růstu zvyšuje zisky, při poklesu však nutí investory k prodejům, což prohlubuje cenové pohyby. Když je na obou stranách Pacifiku rekordní množství vypůjčených peněz, výkyvy se logicky stávají intenzivnějšími.
Co si z této situace odnést
Závěrečná analýza Kobeissiho je poměrně optimistická – celkový narativ kolem umělé inteligence je podle něj i nadále posílený a volatilita po prudkém růstu je očekávaným jevem.
„Ze širší perspektivy je širší AI narativ i nadále posílený a volatilita po tak dramatickém růstu je zcela normální.“
Tento článek slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční doporučení. [topBurzyClanek]
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
