Od 28. února 2026, kdy došlo k zahájení vojenské operace USA a Izraele proti Íránu, došlo ke změnám v chování zlata a stříbra. Tyto kovy ztratily status bezpečného útočiště. Oproti očekávání, že během války porostou, se jejich hodnota snížila. Írán zablokoval Hormuzský průliv, což vedlo k prudkému nárůstu cen ropy.
Trhy začaly kalkulovat s růstem úrokových sazeb centrálních bank. Vyšší úrokové sazby negativně ovlivňují zlato, neboť samotné neprodukuje výnos, a v situaci, kdy je výnos z dluhopisů atraktivní, zájem o držení zlata klesá.
Takto trhy prožívaly období značné nejistoty. Stříbro zažilo největší denní pokles od 80. let a zlato dočasně ztratilo více než 10 % oproti svému lednovému vrcholu.
Návrat ke stabilitě zvýšil ceny
V květnu začala situace nabírat nový směr. Dne 5. května Donald Trump nečekaně oznámil přerušení operace „Project Freedom“, která měla zajistit vojenský doprovod lodí Hormuzským průlivem, protože se podařilo dosáhnout významného pokroku v mírových jednáních s Íránem. Tato zpráva měla okamžitý dopad na trhy.
Cena zlata vzrostla o 1,2 % na 4 750 dolarů za unci, zatímco stříbro zaznamenalo nárůst až o 3 % na 79,62 dolarů za unci. Červencové futures na stříbro se zvýšily dokonce o 3,9 %.
David Morrison, senior analytik společnosti Trade Nation, se k tomu vyjádřil takto: „Investoři začali prodávat dlouhé pozice v dolaru, jakmile se ukázalo, že americká administrativa zpomaluje operace v Hormuzském průlivu. Na trh se dostaly zprávy, že USA a Írán jsou blízko k podpisu dohody o ukončení války, což povzbudilo zlato k dalšímu růstu.“
Morrison však upozornil na možnost rizik: investoři nyní hodnotí 20% pravděpodobnost, že Fed do konce roku zvýší sazby. Pokud by dolar opět posílil, mohl by růst cen zlata narazit na své limity.
Nick Gijsels, další analytik, je více optimistický. Uvádí, že faktory, které zlato a stříbro dostaly na vysoké úrovně, stále působí. „Fyzická nabídka stříbra zůstává omezená, zatímco poptávka po zelených technologiích roste. Konflikt mezi USA a Íránem zvýraznil důležitost solární energie. Rostoucí poptávka v oblasti umělé inteligence navíc ještě více tlačí na rovnováhu nabídky a poptávky,“ dodal.
Gijsels navíc poznamenal, že s uklidněním situace by se investoři mohli vrátit na trhy s drahými kovy. „Předpokládáme, že dlouhodobý býčí trh se zlatem a stříbrem bude pokračovat a tyto kovy dosáhnou nových historických maxim, možná už letos,“ uvedl pro CNBC.
Pro srovnání: v roce 2025 zlato zaznamenalo nárůst o 66 % a stříbro o neuvěřitelných 135 %. Tato data tvoří základ pro současné tržní úvahy.
Toto není investiční poradenství. Investování do komodit je spojeno s riziky. Před jakýmkoliv rozhodnutím se informujte o aktuálních tržních podmínkách.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
