Americká ekonomika vysílá znepokojivé signály. Dle analytiků z The Kobeissi Letter dosáhl poměr mezi vedoucími a současnými ekonomickými ukazateli hodnoty 0,84, což je úroveň, kterou jsme naposledy viděli během finanční krize v roce 2008.
Za těmito čísly stojí Conference Board Leading Economic Index (LEI), který v březnu klesl o 0,6 % oproti předchozímu měsíci, což je sedmý pokles za posledních osm měsíců. LEI je kompozitní indikátor, jenž sleduje budoucí trendy v ekonomice prostřednictvím různých dat, jako jsou spotřebitelská očekávání, výrobní objednávky nebo nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Můžeme ho vnímat jako „teploměr“, který naznačuje, co by mohlo ekonomiku čekat.
Coincident Economic Index (CEI), na druhou stranu, zobrazuje aktuální stav ekonomiky pomocí ukazatelů, jako je zaměstnanost mimo zemědělství či osobní příjmy. Tento index zatím zůstává stabilní.
Historický pokles a jeho význam
Zde se skrývá problém: Zatímco současné ukazatele se drží, ty vedoucí padají. Podle The Kobeissi Letter je pravděpodobné, že tento poměr dosáhne pátého po sobě jdoucího ročního poklesu, což by byl rekord v ekonomické historii. Tyto nízké hodnoty nebyly nikdy pozorovány mimo období recese.
BREAKING: The ratio of US leading to coincident economic indicators is now down to 0.84, matching the 2008 Financial Crisis low.
This comes as the Leading Economic Index (LEI) fell -0.6% MoM in March, posting its 7th monthly decline out of the last 8.
The Conference Board… pic.twitter.com/9y4179hgxV
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 5, 2026
Důležitou otázkou zůstává, jak dlouho mohou trhy ignorovat signály přicházející z ekonomiky. Analytici zdůrazňují, že americké trhy nyní čelí paradoxu: zatímco akciový trh, podpořený technologickými tituly, zůstává na maximu, ekonomické indikátory naznačují zpomalení.
Dopady na investory
Přestože LEI/CEI poměr není jediným indikátorem, má silnou historickou vazbu s recesemi. Investoři proto budou v nadcházejících měsících sledovat, zda vedoucí ukazatele stáhnou dolů i ty současné, což by mělo důsledky pro trh práce a příjmy domácností. Současný ekonomický stav USA připomíná situaci, kdy vnější vzhled budovy klame, ale základy ukazují praskliny.
I když trhy mohou zůstat optimistické déle, než by se zdálo rozumné, ignorovat taková varování by mohlo být riskantní.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
