Válka jako největší hrozba současnosti
Jamie Dimon, generální ředitel banky JPMorgan Chase, každoročně zasílá akcionářům dopis, na který čeká celá Wall Street s napětím. Letos byl obsah jeho dopisu zvláště pesimistický.
Today Jamie Dimon released his annual letter to shareholders—highlighting what he sees as the two anchors of JPMorganChase’s long-term success: running a great company and helping strengthen the long-term health of America and the free world, amid geopolitical conflict and… pic.twitter.com/tYCYNfPTC5
— J.P. Morgan (@jpmorgan) April 6, 2026
Dimon upozornil, že hlavní nebezpečí představuje válka. Konflikty na Ukrajině a v Iráku, nestabilita na Blízkém východě a rostoucí napětí s Čínou mohou podle něj výrazně přeměnit globální ekonomický systém.
„Výsledky současných geopolitických konfliktů mohou rozhodnout o budoucnosti světového hospodářského řádu,“ vyjádřil se Dimon.
Dimon zvláště varoval před důsledky války v Iráku na trhy s energiemi. Tato rizika podle něj trhy značně podceňují, a pokud by došlo k eskalaci, inflace by mohla zůstat na vysoké úrovni déle. Zmínil možnost stagflace, což je kombinace ekonomické stagnace a rostoucí cenové hladiny.
Válka v Iráku přitom není jen otázkou vojenských konfliktů – ohrožuje dodavatelské řetězce, ceny ropy a stabilitu globálního obchodu. Dimon varoval, že války představují „zónu nejistoty“.
Ostrou kritiku věnoval i americké obchodní politice. Zavedená cla prezidentem Donaldem Trumpem podle něj vedou ke globální přerozdělování obchodních vztahů.
„Obchodní války nejsou minulostí,“ poznamenal, a dodal, že mnoho států nyní přehodnocuje, s kým a za jakých podmínek chce obchodovat.
Bankovní regulace, privátní půjčky a umělá inteligence
Podstatná část dopisu byla věnována kritice bankovních regulací, které Dimon označil jako „nepříznivé“. Vyjádřil se kriticky k návrhům v rámci regulací Basel 3 Endgame a tzv. GSIB přirážek.
Podle něj by JPMorgan musela držet až o 50 % více kapitálu při stejném objemu půjček než menší banky, které těchto regulací nejsou vázány. „To jednoduše není férové a jde to proti americkým zájmům,“ napsal.
Upozornil také na rizika spojená s privátními půjčkami. Podle něj privátní úvěrové fondy neposkytují dostatečnou průhlednost při oceňování svých závazků, což může vést k panice v případě zhoršení ekonomického prostředí a k „větším ztrátám, než se předpokládá“.
BREAKING: JPMorgan CEO Jamie Dimon warns private credit losses will be “larger than expected.”
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) April 6, 2026
I přes ponurý výhled Dimon nezavrhnul umělou inteligenci. Právě naopak, označil ji za transformační technologii a zdůraznil, že JPMorgan ji aktivně využívá ve všech oblastech svého podnikání.
„Investice do umělé inteligence nejsou pouhou spekulativní bublinou, ale přinesou skutečné výhody,“ uvedl. Přiznal však, že nikdo nemůže s jistotou říci, kdo z této technologické revoluce nakonec vzejde jako vítěz.
Letošní dopis byl jedním z nejstřízlivějších za poslední roky. Dimon jej vydal u příležitosti 250. výročí Spojených států a vyzval k obnovení závazku k hodnotám, na kterých je americká společnost postavena – svoboda, příležitost a odpovědnost.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
