Ekonom Roubini: USA čelí riziku stagflace

Ekonomický expert, známý jako „Dr. Doom“, Nouriel Roubini, proslulý svou přesnou předpovědí finanční krize z roku 2008, se objevil na italském fóru Ambrosetti v Cernobbiu. Vyjádřil zde svůj pohled na možné budoucí události.

Roubini naznačil, že je nad 50% šance, že prezident Donald Trump se rozhodne pro další vojenskou konfrontaci s Iránem, místo aby zůstal pasivní, což by podle něj přineslo negativní důsledky pro světovou ekonomiku a geopolitickou stabilitu.

Roubini věří, že Trump nemůže akceptovat prohru, protože by tím ztratil důvěryhodnost a potenciálně i příští volby. „Prohra by znamenala, že současný režim zůstává u moci, a Trump by čelil porážce,“ uvedl Roubini pro CNBC.

Roubini zmínil konkrétní scénář, podle kterého by USA a Izrael mohly obsadit ostrov Kharg a pokračovat ve vojenských útocích na iránské cíle. Takový konflikt by mohl vyústit v pád iránského režimu a potenciální dlouhodobější stabilitu v regionu.

Economist Nouriel Roubini: Trump is likely to escalate the Iran war — risking '1970s stagflation' https://t.co/I51fVdwrs2

— ~~ Fiat Lux ~~ (@Eidetic5x5) March 27, 2026

Hrozba stagflace

Roubini také poukázal na možné riziko, pokud by eskalace konfliktu nesplnila očekávání. V takovém případě by svět mohl čelit opakování ropné krize 70. let, kdy by vznikla stagflace — kombinace vysoké inflace s nízkým ekonomickým růstem. Roubini varoval: „Pokud eskalujete a prohrajete, hrozí stagflace jako v 70. letech,“.

Finanční trhy reagují nejistě na tato rizika. Cena americké ropy WTI v pátek vzrostla o více než 5 % na téměř 100 dolarů za barel. Cena ropy Brent se zvýšila o 4,2 % a dosáhla hodnoty 112,57 dolarů za barel, což je nejvíce od července 2022. Hormuzský průliv, kterým prochází přibližně 20 % světové ropy a zemního plynu, je téměř čtyři týdny uzavřen, což způsobilo chaos na globálním ropném trhu.

Zatímco Trump prodloužil termín pro otevření průplavu Iránem, oznámil na sociální síti Truth Social, že pozastavuje hrozby útoků na iránské energetické zařízení do 6. dubna 2026 kvůli aktuálním jednáním, která podle něj „probíhají velmi dobře.“ Irán však tyto informace popírá.

Roubini varoval před postavením Federálního rezervního systému, který po roce 2022 téměř ztratil důvěru veřejnosti. Nový předseda Fedu by mohl mít jen omezené možnosti, jak se vypořádat s rostoucími cenami a zpomalujícím se ekonomickým růstem.

Podle Roubiniho je scénář, o kterém hovoří, takzvaným „tail risk„, tedy scénářem, který trhy neberou dostatečně v potaz, ale přesto může představovat značný problém. Akciové trhy jsou z této situace rozrušené, a proto indexy jako Dow a Nasdaq v pátek zaznamenaly pokles, čímž vstoupily do technické korekce.