Zlato překročilo 5 500 dolarů: Je trh v krizi?

Trh s komoditami zažívá nevídané změny. Cena zlata dosáhla ve čtvrtek rekordní hodnoty 5 500 USD za unci, což znamená skokový nárůst přes 3 %. Tato výrazná změna ale nevychází pouze z rostoucí poptávky, odborníci nyní upozorňují na možnost, že trh s drahými kovy může být „nefunkční“.

BREAKING: Spot gold prices extend gains to +$500/oz over the last 72 hours, now above a record $5,500/oz.

Gold just added +$3.5 TRILLION of market cap in 72 hours. pic.twitter.com/Bbdw0GmXSF

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 28, 2026

Problém tkví v tzv. „nízké hloubce trhu“, kdy i menší finanční toky mohou vést k nepřiměřeným cenovým výkyvům. Díky tomu se ceny zlata i stříbra začínají vzdalovat od skutečné fyzické poptávky a stávají se cílem spekulací. Taková situace činí trh mimořádně citlivým na jakékoli ekonomické změny, což představuje vyšší riziko pro drobné investory, kteří chtějí využít současné situace.

Kobeissi Letter zároveň připomíná, že volatilita zlata je momentálně nejvyšší od roku 2008.

Gold's volatility is up to 2008 levels:

The volatility index of the gold ETF, $GLD, relative to the volatility index of the 20+ Treasury Bond ETF, $TLT, hit 2.7 points, the highest since 2008.

This ratio has DOUBLED since November.

This comes as $GLD's VIX Index is up to 33.1… pic.twitter.com/B37p0KAdo5

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 29, 2026

K poslednímu růstu přispělo rozhodnutí Federálního rezervního systému (Fed) Spojených států, který ponechal úrokové sazby beze změny v rozpětí 3,5% až 3,75%.

Předseda Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci uvedl: „Podle příchozích dat nelze říci, že měnová politika je v současné době výrazně přísná.“ Toto vyjádření způsobilo pokles výnosů dluhopisů, což vedlo investory k přesunu do bezpečného útočiště, jakým jsou drahé kovy.

Stříbro také nezaostává. Za posledních 24 hodin jeho cena vzrostla o 4 % a v době publikování článku činí 118 dolarů za unci.