Rok 2025 se pro Federální rezervní systém (Fed) stal významným obdobím, kdy byl jeho dvojí mandát – udržení stabilních cen a dosažení maximální zaměstnanosti – v přímém rozporu. Tato situace, srovnatelná se stagflací 70. let, vedla k rozdělení uvnitř instituce. Přestože Jerome Powell dokázal prosadit snížení úrokových sazeb třikrát, rok 2026 přináší nové výzvy – změnu vedení v období velké nejistoty.
Vliv politického tlaku na centrální banku
Rok 2026 přináší riziko, že trhy neovlivní jen inflace, ale i narušená nezávislost Fedu. V roce 2025 prezident Donald Trump podnítil sérii akcí, které narušily důvěru investorů. Po rezignaci guvernérky Adriany Kugler nominoval prezident na její místo Stephena Mirana, předsedu ekonomických poradců Bílého domu. Zajímavé je, že Miran si ze své pozice vzal pouze dovolenou, což vyvolalo obavy z politického vlivu.
„Nový předseda bude čelit obtížné úloze sjednocení názorů v tak složitém prostředí,“ říká Ian Wyatt, hlavní ekonom Huntington Bank. Prezidentova snaha odvolat guvernérku Lisu Cook kvůli údajným podvodům s hypotékami, které budou projednávány Nejvyšším soudem, ještě více přispěla k atmosféře nejistoty. Wilmer Stith z Wilmington Trust očekává, že v roce 2026 bude Fed více pod vlivem administrativy než kdy jindy.
Nejasná ekonomická situace a překážky
Ekonomika v roce 2025 byla ovlivněna zavedením rozsáhlých cel a nejdelším vládním shutdownem v historii. „Den osvobození“ 2. dubna, kdy Donald Trump zavedl vysoká cla, znamenal zlom. Někteří členové Fedu, jako Beth Hammack a Lorie Logan, mají obavy, že inflace zůstane vysoká a neustoupí. Vláda byla odstavena na 43 dní, což přinutilo Fed spoléhat na méně přesná soukromá data. Prezident newyorského Fedu, John Williams, varuje před možným podceněním inflace.
Co přinese rok 2026
Spojené státy vstupují do roku 2026 s nezaměstnaností na 4,6 % a inflací nad cílem 2 %. Očekává se, že po odchodu Jeroma Powella v květnu prezident zvolí někoho, kdo preferuje nižší úrokové sazby. Nicméně, Matthew Luzzetti z Deutsche Bank varuje, že nový předseda by mohl čelit tlaku na zvyšování sazeb, pokud inflace neklesne. Podle Esther George, bývalé šéfky Kansas City Fed, by nezaměstnanost mohla stabilizovat na vyšších úrovních. Opatrný přístup a tlak na snižování sazeb by mohly způsobit, že rok 2026 bude pro investory náročný. Více informací najdete v tomto článku.
TIP na článek: Jak nakoupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
