Na závěr roku 2025 zažila americká ekonomika poměrně nepříjemný moment. Listopadové údaje o počtu nových pracovních míst ukázaly, že nezaměstnanost ve Spojených státech nečekaně vystoupala na 4,6 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2021.
⚠️SUMMARY OF U.S. DELAYED NOVEMBER JOBS REPORT:
1. The economy added 64,000 jobs, beating estimates of 40,000.
2. That follows a huge downward revision for October, which lost 105,000 jobs.
3. The U.S. unemployment rate jumped to from 4.4% to 4.6%, compared to estimates for… pic.twitter.com/cRcON3rVmL
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) December 16, 2025
Navzdory nárůstu nezaměstnanosti se podařilo vytvořit 64 tisíc nových pracovních příležitostí, což bylo o 24 000 více, než se předpokládalo. Tento přírůstek částečně kompenzoval ztrátu více než 100 000 míst z měsíce září. Z důvodu uzavření státních institucí v říjnu nebyla data sesbírána, což mohlo zkreslit aktuální čísla.
🇺🇸 Morning Economic Data:
*Nonfarm Payrolls: Beat 🟢
*Private Nonfarm Payrolls: Beat 🟢
*Manufacturing Payrolls: Beat 🟢
*Unemployment Rate: Miss 🔴
*Retail Sales: Miss 🔴
*Core Retail Sales: Beat 🟢$SPY pic.twitter.com/xBdv0YiL2U— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) December 16, 2025
Podle informací z FedWatch šance na snížení úrokových sazeb 28. ledna během prvního FOMC setkání v roce 2026 zůstaly nezměněné na úrovni 25%. Tyto údaje tedy na očekávání trhu ohledně měnové politiky vliv neměly.
Trh práce v režimu stagnace
Podle odborníků z Indeed Hiring Lab současná situace naznačuje, že trh je v režimu stagnace. Hlavní otázkou tak zůstává, zda se zmrazený trh rozmrzne, nebo pod tlakem povolí. Analytici popisují aktuální prostředí jako „málo nabíráno, málo propouštěno“.
„Zdá se, že nejpravděpodobnější vývoj není dramatická změna současných podmínek, ale spíše pokračování současného stavu, kde zaměstnavatelé i uchazeči čelí pomalejšímu a selektivnějšímu trhu,“ uvádějí analytici z Indeed Hiring Lab.
Spotřebitelský sentiment, měřený University of Michigan, odráží podobný pesimismus – většina spotřebitelů očekává v příštím roce další nárůst nezaměstnanosti.
Sám předseda Federal Reserve, Jerome Powell, přiznal, že trh je pod značným tlakem. „Trh práce je vystaven výrazným rizikům poklesu,“ varoval Powell. Federální rezervní systém však předpokládá, že nezaměstnanost by se mohla do konce roku 2026 vrátit na 4,4 %, i když současný vývoj tyto prognózy zpochybňuje.
Absolventi čelí výzvám umělé inteligence a demografických změn
Nejistá situace na trhu práce čeká zejména mladé absolventy. Průzkum organizace National Association of Colleges and Employers (NACE) naznačuje, že vyhlídky absolventů pro rok 2026 jsou srovnatelné s obdobím pandemie, kdy firmy plánují zvýšit nábor o zanedbatelných 1,6 %, což znamená stagnaci.
Technologický faktor také hraje roli – až 14 % zaměstnavatelů uvedlo, že uvažují o nahrazení vstupních pozic umělou inteligencí. I když oficiálně hovoří spíše o „augmentaci“ než o plném nahrazení.
Někteří ekonomové však zůstávají optimističtí.
Aysegul Sahin z Princeton University a Matt Nestler z KPMG US nabízejí odlišný pohled. Podle nich může být pokles tvorby pracovních míst způsoben přísnější imigrační politikou a stárnutím populace.
„Stárnoucí populace a přísná imigrační politika omezují nabídku pracovní síly. Výsledkem je potřeba výrazně menšího množství nových pracovních míst pro udržení stabilní úrovně nezaměstnanosti,“ vysvětluje Nestler.
Tento úhel pohledu naznačuje, že současnou situaci lze chápat jako „měkké přistání“ a přechod k fázi zralé expanze s pomalejším populačním růstem.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
