Zisky společností během posledních let rostly v průměru pomaleji, přičemž letošní rok přinesl zvýšení o 13,1 %, což je méně než růst cen akcií, které se v posledních třech letech staly dražšími. Momentálně je index S&P 500 obchodován na 26násobku ročního zisku (P/E), což je výrazně nad historickým průměrem.
Tento vývoj je poháněn hlavně poptávkou po technologických akciích díky boomu umělé inteligence. To způsobilo, že 40 % váhy indexu nyní tvoří pouhých deset největších firem.
Zatímco investiční principy nabádají dlouhodobé investory k setrvání na trhu bez ohledu na valuace, ne každý chce investovat do trhu, který se zdá nadhodnocený. Pokud jste mezi nimi, doporučujeme poslechnout si novou epizodu Akciového portfolia Tomáše Vranky.
Alternativa: ETF fondy mimo USA
Jedna z možností, jak diverzifikovat investice, je zaměření na trhy mimo USA prostřednictvím ETF. Porovnáním valuací zjistíme, že zatímco S&P 500 je oceněn na 25,6násobek zisku, globální index bez USA má P/E kolem 16,7. I když i zde došlo k růstu (z 12 v roce 2022), rozdíl ve srovnání s USA je stále zřejmý.
Americké akcie jsou oceněny daleko nad dlouhodobým průměrem, zatímco světové trhy bez USA se pohybují kolem svých historických hodnot. Aktuální vysoké ceny jsou tedy spíše výsledkem nadhodnocení amerických akcií.
Postavení USA: Jak dlouho ještě?
Otázkou zůstává, zda americké firmy ztratí své vedoucí postavení. Krátkodobé projekce nenaznačují změnu trendu. Nicméně jejich akcie mohou vykazovat horší výkon ve srovnání s levnějšími možnostmi. Klíčem k úspěšnému investování není jen výběr nejlepších firem, ale i cena, kterou za ně platíme. Kvalitní společnost s vysokou cenou nemusí dosáhnout odpovídajícího výnosu, zatímco průměrná firma s výhodnou cenou může překonat tržní průměr.
Důležité je tedy kombinovat kvalitu s atraktivní cenou. Další podrobnosti o strategii a aktuálních tržních podmínkách najdete v nejnovější epizodě Akciového portfolia Tomáše Vranky.
Investování vždy zahrnuje rizika. Investujte rozvážně.
TIP na článek: Profil brokera XTB a návod, jak přes něj koupit akcie
Recenze brokera XTB: Investování přes XTB, poplatky, naše hodnocení
Top brokeři
