Ekonomové a investoři se nyní s napětím zaměřují na Washington, kde se očekává významné rozhodnutí týkající se měnové politiky USA. V prostředí plném nejistoty panuje přesvědčení, že Federální rezervní systém (Fed) připravuje snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Tím by se klíčová sazba přesunula do pásma 3,5 % až 3,75 %.
Přestože snížení sazeb bývá často vnímáno jako uvolnění, tentokrát je ve hře specifický termín: „jestřábí snížení“. Tato paradoxní situace znamená, že i když Fed sníží sazby, jeho vyjádření budou přísná a naznačí, že investoři nemohou očekávat další snižování sazeb v blízké době.
⚠️WHAT WILL FED CHAIR POWELL SAY AT THE FOMC PRESS CONFERENCE ON WEDNESDAY?$SPY 🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/rFsXL9Kjvx
— Investing.com (@Investingcom) December 9, 2025
Ve Výboru pro operace na volném trhu (FOMC) existují rozdílné názory. Někteří členové podporují snižování kvůli oslabení pracovního trhu, zatímco jiní varují před nezvládnutou inflací, která by mohla být opět podnícena předčasným uvolňováním.
Bill English, profesor na univerzitě Yale a bývalý ředitel pro měnové záležitosti ve Fedu, uvedl, že se pravděpodobně jedná o jestřábí snížení. Vysvětlil, že i když dojde ke snížení, oznámení a následná tisková konference naznačí přestávku v dalším snižování.
Podle Anglase je Fed nyní spokojený s aktuálním nastavením a bude čekat na další vývoj.
FOMC Music starts 🎧
Crypto brothers & Market investors waiting for FED Rate cuts news 🤞🏻
We can expect 25 BPS rate cut 👍
but commentary is important – Dovish or Hawkish ⁉️#FOMC pic.twitter.com/f4tKFnG3YT
— Dr Vismaya VR ✨Enigma✨ (@Vismaya9999) December 9, 2025
Protikladné signály: Inflace a trh práce
Rozhodnutí přichází v době, kdy je americká ekonomika pod tlakem protichůdných indikátorů. Na jedné straně trh práce vykazuje známky oslabení, což je vidět i po nedávném vládním výpadku, kdy chybí některá klíčová data. Soukromé zprávy odhalují, že nabírání zaměstnanců je ve stagnaci, zatímco propouštění roste.
Na druhé straně inflace zůstává nad cílovanou hladinou centrální banky 2 %, s meziroční hodnotou 2,8 % v září. Prezident Donald Trump sice tvrdí, že inflace není problém, avšak zavedená cla pomáhají udržovat ceny vyšší.
Loretta Mester, bývalá prezidentka Fedu v Clevelandu, uvedla, že pokud chtějí nadále tlačit na snížení cen, budou muset zachovat do jisté míry restriktivní politiku. Analytici z Goldman Sachs očekávají, že předseda Jerome Powell zdůrazní, že před dalším snížením je potřeba splnit vyšší nároky.
Ekonom David Mericle z téže banky předpokládá, že v FOMC bude vidět více nesouhlasných hlasů, což je v historii institutu vzácné.
Důraz na „dot plot“ a bilanci
Kromě vývoje úrokových sazeb se očekává zveřejnění „dot plot“ grafu, který anonymně zobrazuje očekávání jednotlivých členů Fed ohledně budoucího vývoje sazeb. Trhy se budou zaměřovat i na předpovědi HDP a nezaměstnanosti.
Důležitým faktorem bude také pozice Fed ohledně své bilance. V říjnu bylo potvrzeno zastavení procesu „kvantitativního utahování“ (QT), který skončil na začátku prosince. Někteří investoři spekulují, že Fed by mohl obnovit nákupy dluhopisů, byť v menším objemu.
Při svém projevu 21. listopadu prezident Fedu v New Yorku, John Williams, v podstatě potvrdil očekávání trhu ohledně dnešního jednání. Dnešní setkání tedy nebude pouze o snížení sazeb, ale hlavně o budoucím vývoji pro rok 2026. Trhy mohou na vývoj reagovat velmi citlivě.
[TopBurzyClanek]
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
