Vedoucí Národní ekonomické rady, Kevin Hassett, zdůraznil, že případné přerušení snižování úrokových sazeb v prosinci by mohlo mít negativní dopad, neboť nedávné přerušení činnosti vlády zanechalo výrazné stopy na ekonomickém růstu USA. Podle jeho analýzy zpomalí odstávka vládních institucí růst reálného HDP ve čtvrtém čtvrtletí o přibližně 1,5 procentního bodu.
Hassett také upozornil na překvapivě pozitivní výsledky inflace, konkrétně indexu spotřebitelských cen (CPI) za září, což podle něj „posiluje potřebu dalšího snižování sazeb“. Jelikož je jedním z kandidátů prezidenta Trumpa na místo šéfa Fedu po Jeromem Powellovi v roce 2026, Hassett by v případě možnosti snižování sazeb rozhodně podpořil.
*HASSETT SAYS HE’D CUT RATES ‘RIGHT NOW’ IF HE WERE FED CHAIR pic.twitter.com/wxq0bDeFZi
— Investing.com (@Investingcom) November 20, 2025
Pracovní trh versus ekonomické výzvy
Nejnovější data z trhu práce za září, zpožděná kvůli shutdownu o šest týdnů, ukázala, že americká ekonomika vytvořila 119 tisíc pracovních míst, což je více než dvojnásobek původně očekávaných 51 tisíc.
⚠️BREAKING:
*U.S. SEPTEMBER NONFARM PAYROLLS RISE BY 119,000; EST. 53,000; PREV. -4,000
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/AcfjCfH0qE
— Investing.com (@Investingcom) November 20, 2025
Na druhou stranu, srpnová čísla byla revidována z růstu na pokles o 4 tisíce pracovních míst, což zdůrazňuje proměnlivost posledních měsíců. Zatímco červen skončil v mínusu, červenec zaznamenal růst, srpen opět pokles a září opět posilnění.
Hassett poznamenal, že zdravotnictví a vzdělávání byly hlavními zdroji růstu pracovních míst, přičemž nové pracovní příležitosti v stavebnictví jsou pozitivní indikací díky investicím do nových továren, které vláda podpořila daňovými pobídkami. „Začínáme vidět start nových staveb továren, což je pozitivní signál pro budoucnost,“ uvedl Hassett.
Navzdory dobrému růstu pracovních míst vzrostla nezaměstnanost v září z 4,3 % na 4,4 %, což Hassett přisuzuje vyšší účasti pracovních sil, jelikož více lidí hledá práci. I když je to dobré pro ekonomiku z dlouhodobého hlediska, zvyšuje to citlivost domácností na případné zpomalení růstu, které může být způsobeno shutdownem a přísnějšími finančními podmínkami.
Nejasné kroky Fedu
Trhy přehodnocují očekávání ohledně budoucích úrokových sazeb. Po silnějších datech z trhu práce klesla pravděpodobnost, že Fed v prosinci sníží sazby, na 35 %, což je podstatný pokles z více než 90 % v předchozím měsíci, jak ukazují derivátové trhy.
Hassett varuje, že centrální banka by neměla váhat, dokud se plně neprojeví efekty shutdownu v tvrdých datech. „Zastavit snižování sazeb nyní by nebylo moudré. Čelíme opravdu silným protivětrům ve čtvrtém čtvrtletí… Pauza Fedu by byla nevhodná,“ řekl v rozhovoru pro Yahoo Finance. Navzdory optimismu Bílého domu ohledně budoucnosti by podle něj centrální banka neměla ignorovat krátkodobá rizika.
TIP na článek: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
