Úvahy o inflácii a pracovním trhu
Jerome Powell, šéf Federálního rezervního systému (Fed), ve svém v pátek předneseném proslovu v Jackson Hole ve Wyomingu upozornil na měnící se dynamiku americké ekonomiky.
JUST IN: 🇺🇸 Fed Chair Jerome Powell suggests current conditions 'may warrant' interest rate cuts. pic.twitter.com/Ogn5NsxHOz
— Watcher.Guru (@WatcherGuru) August 22, 2025
Zdůraznil, že je možná nutné přehodnotit měnovou politiku kvůli změněným rizikům. Podle něj jsou cenové tlaky, vyvolané cly, již „výrazně patrné“. Fed však nechce dopustit, aby jednorázový nárůst cen způsobil dlouhodobý inflační problém.
Vedle inflace se Powell zaměřil i na pracovní trh. Uvedl, že „neobvyklé zpomalení poptávky a nabídky pracovních sil naznačuje zvyšující se rizika pro zaměstnanost“. Červencová zpráva odhalila jen 73 tisíc nových pracovních míst, což je pod očekáváními, a květnové a červnové revize odebraly z celkové bilance dalších 250 tisíc míst.
Různé názory ve Fedu
Powellova vyjádření přinesla silný růst na finančních trzích. Indexy jako S&P500 a Nasdaq vzrostly o 1,52% a 1,88% respektive, zatímco výnosy státních dluhopisů poklesly. Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v září podle CME FedWatch Tool vyšplhala nad 90%, poté klesla na 75%. Nicméně, někteří členové Fedu nejsou zcela přesvědčeni.
🚨 St. Louis Fed President Alberto Musalem says he needs more data before backing a September rate cut.
Why? 🤔
📊 Inflation is still near 3%, labor market risks remain “unrealized,” and he’ll update his outlook right up until the meeting.
Data, not speculation, drives his… pic.twitter.com/xmRtf3rdud
— TM Research (@TMResearch2025) August 23, 2025
Prezident Fedu v St. Louis Alberto Musalem tvrdí, že potřeba snížení sazeb si žádá další data, protože inflace je blíže k 3% než k cílovým 2%. Další členové, jako Beth Hammack z Clevelandu a Jeff Schmid z Kansas City, varují před příliš rychlým uvolňováním politiky. Proto stále není jisté, zda v září skutečně dojde ke snížení sazeb.
Politický a investiční kontext
Napětí mezi centrální bankou a politickými představiteli přetrvává. Prezident Donald Trump, který dlouhodobě prosazuje nižší úrokové sazby, po slabé červencové zprávě dokonce odvolal šéfa BLS, odpovědného za statistiky. Očekávání ve Washingtonu i na Wall Street je, že zářijové zasedání (16.–17. září) přinese zásadní odpovědi.
V září bude Fed kromě rozhodnutí o sazbách představovat i nové projekce pro inflaci, nezaměstnanost a úrokové sazby, které budou klíčové pro budoucí směřování politiky.
Investoři tak upírají svou pozornost na data o zaměstnanosti a inflaci, přičemž zásadní bude 17. září, kdy Fed oznámí svá rozhodnutí, což bude mít významný dopad na finanční trhy v následujících týdnech či měsících.
TIP na článek: Jak investovat do ETF na index S&P500 prostřednictvím brokera XTB
Top brokeři
