Ohromující růst velkolepé sedmičky vyvolává mezi investory značné obavy. Ty jsou však podle několika tržních stratégů, včetně těch z JPMorgan, neopodstatněné.
Nejnovější kvartální výsledky totiž ukázaly, že akcie předních technologických lídrů jsou ve skutečnosti levnější, než tomu bylo před pěti lety.
„Zdá se, že velkou část zisků amerického trhu táhne top sedm společností. Máme vážné pochybnosti o udržitelnosti tohoto trendu. Nicméně, pokud jde o relativní vyjádření hodnoty, není zřejmé, že by tyto akcie byly nadhodnoceny,” tvrdí stratégové z JPMorgan.
JPMorgan uvádí, že velkolepé sedmičce se bude dařit, dokud ziskovost jednotlivých titulů nenatrefí na cyklické zpomalení.
„S výjimkou velkolepé sedmičky, zisky indexu S&P 500 v posledních čtvrtletích vykazovaly pokles. Domníváme se, že tato nerovnováha ve výkonnosti se v letošním roce napraví, což by teoreticky mohlo ovlivnit akce technologických gigantů,” uvedli analytici.
Grafika: Zisky velkolepé sedmičky kontinuálně rostou
Goldman expects the "Magnificent Seven" to continue growing earnings and share buybacks in 2024 and 2025 pic.twitter.com/JF2TcGnA2l
— Finscraper (@finscraper) March 12, 2024
Bublina s názvem Nvidia
V čele vzestupu amerických indexů stojí výrobce čipů a pravděpodobně nejvýraznější prospěšník popularity umělé inteligence – společnost Nvidia.
Akcie, dnes již třetího nejhodnotnějšího podniku na světě, od roku 2023 poskočily o téměř pětinásobek. Přesto je Nvidia stále levnější než její technologickí konkurenti.
Je to zejména z důvodu masivního růstu jejích zisků, které v posledním čtvrtletí posílily o neuvěřitelných 486% (meziročně). Jinak řečeno, zisky společnosti Nvidia rostly ještě rychleji než její akcie.
V současnosti se akcie Nvidie obchodují na úrovni přibližně 35-násobku budoucích zisků, což je nižší než u společností Amazon (41), Tesla (52) či AMD (57). Technologický index Nasdaq mezitím dosahuje 25-násobku forwardového PE.
„Společnost Nvidia i přes svůj loňský růst zůstává jednou z nejatraktivnějších investic v oblasti umělé inteligence,” řekl David Wagner, portfolio manažer společnosti Aptus Capital Advisors LLC.
„Oceňování Nvidie je složité. Je třeba totiž zohlednit to, že exponenciální růst nemůže trvat věčně. Přesto je umělá inteligence celosvětovým fenoménem a Nvidia se nachází v jeho epicentru,” doplnil Alec Young, hlavní investiční stratég společnosti Mapsignals.
Grafika: Cena akcií Nvidia
Nvidia Makes History 🚨$NVDA has now traded green for 10 consecutive weeks, the longest winning streak in the stock's history pic.twitter.com/ShpD2XyWrf
— Barchart (@Barchart) March 15, 2024
